晨会纪要

时间:2019年06月17日  中财网
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〖10:14〗晨会纪要()
  研究报告内容摘要:
  今日重点推荐
  消费品行业联合深度报告:消费数据符合预期,继续把握内需导向的核心资产——“数据会说话”之 2019 年 5 月深度解读
  社零增速环比大幅提升,符合市场预期。5 月社零总额同比增长 8.6%,增速环比提升 1.4pct、同比提升 0.1pct。(1)主要必需消费品类增速较快,日用品、中西药品增速环比小幅回落,饮料/粮油食品/日用品/中西药品增速为两位数,分别为 12.7/11.4/11.4/11.2%,增速环比分别提升 3.0/2.1/-1.2/-0.3pct。烟酒/服装增速为个位数,分别为 6.6/4.1%,增速环比分别提升 3.3/5.2pct;(2)可选品类增速回升,化妆品增速环比大幅提升,化妆品/通讯器材/家具/家电/金银珠宝增速分别为16.7/6.7/6.1/5.8/4.7%,增速分别环比提升 10.0/4.6/1.9/2.6/4.3pct。汽车数据环比大幅改善,品类增速由负转正。5 月汽车同比增速 2.1%,增速环比提升 4.2pct、同比提升 3.1pct。

  投资建议:配置核心资产,把握行业龙头。5 月社零增速环比大幅提升,消费数据符合市场预期。推荐:永辉超市苏宁易购王府井天虹股份海澜之家森马服饰比音勒芬南极电商圆通速递韵达股份珀莱雅格力电器青岛海尔苏泊尔浙江美大贵州茅台泸州老窖五粮液伊利股份首旅酒店广州酒家中国国旅劲嘉股份索菲亚奥瑞金

  易华录(300212)公司深度:城市大数据专家
  投资评级与估值:考虑易华录在数据湖业务上快速落地,以及多年下来积累的与地方政府部门合作经验,以及依托央企平台的拿单优势,预计2019-2021 年收入为 35 亿元、42 亿元、50 亿元,归母净利润为 4.62亿元、6.01 亿元、7.96 亿元。首次覆盖,给予“增持”评级。

  关键假设点:智慧城市业务作为公司的新兴业务,随着数据湖业务的发展,智慧城市业务收入处于扩张期,目前仍在高速增长,预计 2019-2021年智慧城市业务的增速分别为 40%、30%、30%。

  洲明科技(300232)深度报告:小间距持续高景气,景观照明打开第二增长极
  小间距 LED 景气无虞,龙头公司需把握关键发展节点。成本下行触及替代临界点,小间距替代进程有望加速。持续发力小间距,超微间距优势显著。

  我们预计公司 2019/2020/2021 年的归母净利润为 5.64 亿/7.42 亿/8.40 亿,未来 2 年 CAGR 达 22.04%,对应的 EPS 为 0.75 元/0.99 元/1.12 元。对于目标公司我们给予 2019 年 17 倍的 PE 估值,对应的公司目标市值为 95.88 亿,给予“增持”评级。
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